周五芝加哥期貨交易所（CBOT）7月軟紅冬小麥期約報收10.7525美元/蒲，比一周前下跌29.25美分或2.7%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的7月硬紅冬小麥期約報收11.495美元/蒲，比一周前下跌7.75美分或0.7%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的7月硬紅春小麥期約報收11.6275美元/蒲，比一周前上漲16美分或1.4%。Euronext的2022年9月制粉小麥期約報366.75歐元/噸，與一周前持平。阿根廷小麥現(xiàn)貨報價為439美元/噸，比一周前上漲29美元或7.1%。周五美元指數(shù)報收101.12點，比一周前上漲0.8%，今年迄今為止該指數(shù)已經上漲5.4%。

你有制裁，我有折扣，4月份俄羅斯小麥出口大幅提高

盡管俄羅斯受到西方制裁，一些金融機構和保險公司拒絕為俄羅斯小麥出口提供支付便利，但是周三（4月20日）的裝船數(shù)據(jù)顯示，4月份俄麥出口量可能是上年同期的三倍，比過去五年同期均值高出23%。4月份迄今俄羅斯小麥出口量已達315萬噸，其中包括計劃本月晚些時候裝船的45.68萬噸，作為對比，去年4月份全月的小麥出口量為80.19萬噸。土耳其和伊朗是4月份俄羅斯小麥出口的主要申報目的地，分別為901,600噸和588,200噸。此外，4月份在俄羅斯港口排隊的140萬噸制粉小麥的出口目的地不明，占到總出口量的45%，明顯高于去年4月未知目的地所占比例29%，而過去五年同期的這一比例平均僅為3%。由于全球小麥價格持續(xù)高企，而俄羅斯出口商打折促銷，所以俄麥對買家的吸引力越來越大。

4月19日，即期船期的俄羅斯12.5%蛋白制粉小麥在新羅西斯克港口的FOB報價為389.50美元/噸，比去年同期大漲了144.00美元/噸，但是比競爭對手的價格便宜很多。同一天羅馬尼亞12.5%蛋白小麥現(xiàn)貨在康斯坦察/瓦爾納/布爾加斯等港口的報價約為425美元/噸。俄羅斯小麥在國際小麥招標會上的價格也更具競爭力。埃及通用商品供應總局（GASC）在4月13日的招標中買入了共計35萬噸法國、保加利亞和俄羅斯的小麥，5月到6月裝運，其中俄羅斯小麥運抵埃及的CNF價格為460美元/噸，比保加利亞小麥便宜20美元/噸，比法國小麥便宜34.25美元/噸。

此外，俄羅斯2021/22年度的小麥期末庫存估計為1,300萬噸，創(chuàng)下11年來新高，這也促使俄出口商加快銷售。市場參與者稱全球對俄羅斯制粉小麥的需求仍然很高。咨詢機構SovEcon稱，俄羅斯出口商已經在很大程度上設法解決了2月底以來西方制裁所造成的物流和付款轉移問題，目前正在從黑海的俄羅斯一側和亞速海港口出口小麥。雖然自2月24日以來，進入俄羅斯港口的船只的保險費每噸上漲了4到6美元，但是由于小麥價格漲幅更大，很容易消化這一成本。事實上，如果不是因為俄羅斯在6月30日之前設定了小麥出口配額，本年度的出口量可能更高。據(jù)估計5月和6月份仍有300萬噸俄羅斯小麥可以在配額內出口。

俄羅斯小麥產量上調至創(chuàng)紀錄水平

4月21日咨詢公司Sovecon將2022/23年度俄羅斯小麥產量預期調高了90萬噸，達到創(chuàng)紀錄的8740萬噸，高于早先預期的8650萬噸，也高于2021年的產量7600萬噸。產量上調是因為作物狀況良好。最近幾個月的天氣對冬小麥有利，冬季凍死的情況比往年少，完全抵消了去年秋季種植面積減少5%的影響。

同一天咨詢機構IKAR將2022年俄羅斯小麥產量預期調高50萬噸，達到8350萬噸。IKAR表示上調幅度相當保守，因為目前歐洲俄羅斯的冬小麥狀況非常好。但是考慮到前兩年俄羅斯南部地區(qū)連續(xù)出現(xiàn)干燥和干旱天氣，所以現(xiàn)在還是謹慎為好。

另一家分析機構Agritel稱，俄羅斯2022/23年度冬小麥作物狀況極佳。保守估計下個年度制粉小麥產量將達到8500萬噸；如果單產接近歷史最高水平，產量可能接近9000萬噸，創(chuàng)下歷史新高。

2022/23年度俄羅斯小麥出口前景樂觀

在其他小麥生產國供應緊張以及價格上漲的背景下，俄羅斯的優(yōu)質小麥供應充足，可能進一步推動該國2022/23年度的出口，即使面臨制裁威脅。全球進口國將不得不在全球價格高企的情況下購買小麥，價格更具競爭力的俄羅斯小麥將更具吸引力。咨詢公司SovEcon在4月21日預計2022/23年度俄羅斯小麥出口量達到4100萬噸，高于當前年度的3390萬噸。由于俄羅斯南部的小麥結轉庫存高企，新麥產量前景有望創(chuàng)下歷史新高，出口配額在6月底到期，因此俄羅斯將在始于7月的新年度里擴大出口。這一預測是基于西方不會直接針對俄羅斯谷物出口進行制裁，黑海地區(qū)的軍事活動也不會大幅升級。報告稱，可能影響出口的其他因素是政府監(jiān)管。俄羅斯政府預計將在2022/23年度下半年再次設定糧口配額，估計配額將接近出口潛力。

烏克蘭小麥出口前景不確定

如果在夏季之前俄羅斯和烏克蘭達成?；饏f(xié)議，烏克蘭將迅速提高南部港口的小麥出口，以便利用價格高企的機會創(chuàng)匯。如果沖突持續(xù)，烏克蘭港口一直關閉，那么部分需求將轉到俄羅斯。但是如果達成和平協(xié)議，烏克蘭將很快開始恢復黑海港口的出口，在這種情況下，烏克蘭在2022/23年度可能出口2000萬噸小麥。

美國小麥作物狀況處于26年來最差水平

美國冬小麥作物狀況令人擔憂2022/23年度的全球供應和價格，因為目前美國冬小麥作物評級處于26年來的最差水平。美國農業(yè)部作物進展周報顯示，截至4月12日，冬小麥評級優(yōu)良的比例為30%，低于上周的32%，也遠低于去年同期的53%，位于1996年以來的最差水平。氣象預報顯示美國大平原冬小麥產區(qū)天氣依然干燥，繼續(xù)威脅小麥生長。約有69%的美國冬小麥作物位于干旱地區(qū)。

美國小麥在國際市場上缺乏競爭力

美國農業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2022年4月14日的一周，美國2021/22年度小麥凈銷售量為26,300噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低了73%，比四周均值低了79%?，F(xiàn)在距離2021/22年度結束還剩下一個半月，美國小麥出口銷售總量累計達到1926萬噸，同比減少24%，相當于全年出口目標的90%。目前美國小麥在國際市場上依然價格最高，令買家望而卻步。截至4月20日，美國近期船期的硬紅冬小麥報價為每噸540美元，軟紅冬小麥報價為444美元/噸；阿根廷上河地區(qū)的小麥報價為每噸439美元，法國魯昂港口一等小麥報價為442美元。目前俄羅斯小麥價格最便宜，約為370美元。

阿根廷小麥產量可能減少多達25%

4月21日羅薩里奧谷物交易所周四表示，2022/23年度阿根廷中部產區(qū)的小麥產量可能下降25%，原因是天氣干燥和成本攀升導致播種面積以及單產下降。報告指出，由于化肥成本較高，化肥用量將會減少。中部主要產區(qū)的小麥產量預計為580萬噸，低于2021/22年度的780萬噸，因為種植面積減少10%，化肥用量減少20%。值得一提的是，羅薩里奧交易所還預計拉尼娜天氣模式將延續(xù)到冬季，并可能延續(xù)到明年春季。隨著氣溫上升，土壤水分將減少。

布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱2022/23年度阿根廷小麥播種面積為650萬公頃左右，低于上年修正后的面積670萬公頃，因為化肥價格高企，投入成本上升，大麥種植利潤更高，以及國內政策不確定。