東方紅資管周楊在節(jié)目上表示，他還看好軍工行業(yè)和基建行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，軍工行業(yè)后續(xù)將有持續(xù)3-5年的高增長(zhǎng)，很多產(chǎn)品將會(huì)放量。

(資料圖)

以下為文字精華：

提問(wèn)：您怎么看軍工未來(lái)的發(fā)展和機(jī)會(huì)？

周楊：首先我認(rèn)為軍工行業(yè)的價(jià)值在過(guò)去幾年，以及未來(lái)幾年，是有比較大的質(zhì)的變化。

一方面是整個(gè)外部環(huán)境的不確定性大幅增加，包括過(guò)去兩年的海外戰(zhàn)爭(zhēng)等等事件，全球不確定性增加了幾個(gè)維度。不管戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)不會(huì)發(fā)生，考慮到備戰(zhàn)需求和國(guó)防安全需求，我認(rèn)為發(fā)展國(guó)防軍工是非常重要和非常有必要的。

另外一方面，我認(rèn)制造業(yè)的供給能力發(fā)生很大的變化，軍工領(lǐng)域更是這樣，以前很多東西造不出來(lái)，現(xiàn)在可以造得出來(lái)了。

安全需求疊加供給能力上升，共同造就了這是個(gè)幸運(yùn)的行業(yè)。行業(yè)將有持續(xù)3-5年的高增長(zhǎng)，很多產(chǎn)品將會(huì)放量，這也是制造業(yè)的核心邏輯。

軍工行業(yè)有一個(gè)特點(diǎn)，就是相對(duì)很多行業(yè)，它的競(jìng)爭(zhēng)壁壘比較穩(wěn)固。因?yàn)檐姽ば袠I(yè)內(nèi)很多產(chǎn)品的供給或者核心生產(chǎn)商，往往就一兩家公司，并且競(jìng)爭(zhēng)格局不太會(huì)發(fā)生變化。同時(shí)由于市場(chǎng)此前對(duì)于軍工企業(yè)摻雜著一些觀點(diǎn)，比如調(diào)研難度大，信息不透明，不穩(wěn)定性高等，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對(duì)軍工類企業(yè)的研究不太充分，所以目前的定價(jià)是有低估的，屬于“合理的價(jià)格”。

綜上看，軍工類企業(yè)是值得投資關(guān)注的。而上述特點(diǎn)也讓軍工企業(yè)比較適用于我們傳統(tǒng)的框架，即幸運(yùn)的行業(yè)、能干的公司和合理的價(jià)格。

提問(wèn)：您目前還看好哪些行業(yè)？

周楊：我現(xiàn)在對(duì)軍工、汽車零部件、基建這幾塊相對(duì)看好。除了軍工和汽車零部件，基建這塊我自己比較關(guān)注。我沒(méi)有把基建看成過(guò)于周期性的板塊，并不是只有在資金非常充裕的時(shí)候才去發(fā)展基建。

我理解是，基建和軍工行業(yè)類似，必要性很強(qiáng)，是非?；A(chǔ)和必要的行業(yè)。隨著基建的不斷發(fā)展，每個(gè)階段板塊內(nèi)的重點(diǎn)也不一樣，比如10年前的發(fā)展重點(diǎn)在地鐵、高鐵、車站，十五年前是農(nóng)村和民生的建設(shè)，去年和今年則更多是水利、高速公路的改擴(kuò)建，每一輪都有不停的螺旋式發(fā)展。

基建建設(shè)的特點(diǎn)就是有很好的外部性，比如大家都可以享受到好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升人們的幸福感。同時(shí)，今年經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)蘇，我覺(jué)得交運(yùn)行業(yè)可以有更多的關(guān)注，因?yàn)椴还軓墓┙o還是需求角度，今年看彈性都是比較大的。